通用 : 电动车盈利追上燃油车只需三年

编译 / 马晓蕾

编辑 / 周洲

设计 / 赵昊然

来源 / CNBC，prnewswire 作者：Michael Wayland

11 月 17 日，通用汽车在纽约举行投资者大会。该公司在会上信心满满地宣布，预计到 2025 年，通用在北美销售的电动汽车将实现稳定盈利，达到传统燃油车的同等水平。这比通用在去年投资者大会上承诺的 2030 年提前了 5 年。

公司高管在会上表示，这家底特律汽车巨头之所以如此乐观，部分原因是得益于拜登政府《通胀削减法案》中提到的新联邦补贴政策。政府对美国电池生产设施的激励措施，以及对电动汽车购置税抵扣的修订，有助于该公司在未来几年提高利润率。

除了这一因素，按照该公司定下的步调，到 2025 年，北美产能将提升至每年 100 万辆，软件领域的收入也会不断扩大。加之电池成本下降，电动车的盈利能力将有所提升。

拜登政府公布的新补贴法案备受争议。作为支持方与受益方，该公司首席执行官玛丽 · 博拉（Mary Barra）说：" 很明显，拜登政府的激励措施有助于开创一个技术创新和创造就业的新时代，对美国经济、美国人和地球环境都有好处。坦率地说，通用汽车已经做好了准备。"

通用汽车在北美将有 5 个装配厂制造电动汽车。到 2024 年底，该公司与韩国电池巨头 LG 新能源的合资企业 Ultium Cells 将在俄亥俄州、田纳西州和密歇根州开设工厂，使该公司成为美国本土电芯生产的领导者。与此同时，它正计划建立第 4 家美国电芯工厂。

首席财务官保罗 · 雅各布森（Paul Jacobson）表示，联邦激励措施预计将使通用汽车的电动车利润率再增加 0.05%-0.07%。通用预计将成为首批有资格获得 7500 美元消费者税收抵免的公司之一。

在投资者大会之前，投资者和分析师都期待通用能阐明其电动汽车的近期盈利计划，以及在利率上升、通胀激增和经济衰退期间的业务前景。

该公司提高了 2022 年的现金流预期，并收紧了利润预测范围。现在，通用汽车预计，2022 年全年调整后的汽车自由现金流将从之前的 70 亿 -90 亿美元增加到 100 亿 -110 亿美元；全年调整后的 EBIT（息税前利润）为 135 亿 -145 亿美元，之前为 130 亿 -150 亿美元。

通用汽车表示，得益于持续稳健的现金流，预计到 2025 年，每年的总资本支出将处于 110 亿 -130 亿美元这一区间。

该公司没有给出明年的正式预测，但雅各布森和博拉等人概述了该公司在未来几年将持续整体增长，在当前的高投资阶段，北美地区的调整后息税前利润率仍将维持 8% — 10% 的历史高位。

该公司表示，上述利润预计有助于通用的收入以 12% 的年复合增长率增至 2025 年的 2250 亿美元以上，其中电动汽车业务将贡献 500 亿美元。

通用去年宣布到 2030 年要实现 12% — 14% 的运营利润率和 2800 亿美元的年收入目标，其中超过 800 亿美元的收入预计将来自 Cruise 自动驾驶汽车、OnStar 和 BrightDrop 电动商用车等较新的增长业务。

通用汽车特别提到了 BrightDrop，该公司将于明年在加拿大安大略省的 CAMI 工厂全面投产 BrightDrop Zevo 600 电动送货车，并在 2025 年扩大至 5 万辆 / 年的规模。这家电动车和软件技术初创公司表示，该业务有望在 2023 年达到 10 亿美元的收入。

电动车 2025 年前盈利

富国银行（Wells Fargo）分析师科林 · M. 兰根（Colin M. Langan）在投资大会之前对通用电动汽车在 2025 年前实现可持续盈利表示怀疑。他说，即使有联邦激励措施，定价和原材料才是关键。

" 在上一个投资者日，通用汽车承诺到 2030 年实现电动车利润与燃油车持平。自那时起，电池原材料成本急剧飙升。因此，如果通用汽车到 2025 年就能实现电动汽车的盈利能力，那将令人惊讶。" 兰根 11 月 15 日写道。

通用汽车之所以对电动车的盈利能力如此有信心，主要得益于近年来在 Ultium 的新汽车平台上的投资，以及通过与 LG 新能源的合资电池公司 Ultium Cells 正在进行的美国本土工厂建设。

通用在会上表示，它计划在 2025 年将 Ultium 电池成本降至 87 美元 / 千瓦时，并在 2030 年之前降至 70 美元 / 千瓦时以下。与今天的预期成本相比，下调幅度很大。

雅各布森表示，与采购第三方电池相比，通过合资企业建造自己的电池将节约大量成本。通用汽车预计到 2025 年，美国的电芯产能将超过 160 GWh，每天生产 120 万片电芯。

预计到 2024 年底，Ultium 将在俄亥俄州、田纳西州和密歇根州运营工厂，这将使该公司成为美国国内电池生产的领导者，并会在美国建立第四家电池厂。

凯恩能源研究顾问公司（Cairn Energy Research Advisors）去年的一份报告显示，在降低电池成本方面，特斯拉做的比竞争对手都要好。

" 我们已经为迅速扩大电动车阵容打下了基础，使其盈利并在高投资时期保持强劲的利润率。" 雅各布森说，" 随着时间的推移，Ultium 平台和电池技术只会越来越好，成本越来越低。在电动车、Cruise、软件定义汽车和 BrightDrop 等新业务方面拥有全面动力，这将帮助我们在 2030 年实现收入和利润率目标。"

通用汽车此前表示，实现 2025 年 100 万辆电动汽车产能目标所需的所有电池原材料都已经获得了保障性供应，并将继续通过战略供应协议和对自然资源回收、加工和循环利用的直接投资来确保 2025 年以后的需求。

该公司还计划届时在中国实现 100 万辆电动汽车的产能。通用将于 11 月 22 日在上海举办的科技展望日上分享在中国市场的电气化与智能化布局。

燃油时代还没结束

通用汽车公司总裁马克 · 鲁斯（Mark Reuss）详细介绍了多款电动汽车和改款燃油车。" 燃油时代还没有结束。" 他在投资者大会前接受专访时表示，" 这将有助于为公司的电动车扩张计划提供资金。"

除了 GMC Sierra、雪佛兰 Silverado 皮卡电动版、开拓者电动版和探界者电动版等已经官宣的几款电动车，该公司 2025 年的产品计划还包括多款畅销燃油车的电动版本，如雪佛兰 Travers、GMC Acadia SUV，以及电动科尔维特等。

在燃油车领域，2023 年雪佛兰和 GMC 将凭借 2024 款新雪佛兰 Silverado HD 和 GMC Sierra HD，以及新雪佛兰 Colorado 和 GMC Canyon 中型皮卡，在皮卡市场上继续发挥优势。

" 我们的燃油车产品需求量大得惊人，为投资纯电动未来创造了资金条件。" 鲁斯在谈到公司计划在 2035 年只提供电动汽车时说。