99精品和95优品（名创优品回港二次上市，打造全球化兴趣消费企业）

7月13日，名创优品正式登陆港交所，在全球发售4110万股，其中香港发售411万股，国际发售3699万股。美银证券、海通国际及瑞银证券为联席保荐人。

名创优品正式登陆港交所敲钟现场。

名创优品成立于2013年，并于2020年在纽交所进行第一次上市。不到两年时间，名创优品又回归香港交易所上市，这与其背后的商业模式密不可分。名创优品通过兴趣消费牢牢抓住“Z世代”主流人群的消费心理，验证了其商业模式的极强韧性和市场潜力。

3年累计净利润近23亿元

据市场消息，本次香港上市募集的资金净额约4.8亿港币。招股书显示，此次香港IPO募集资金主要用于其门店网络扩张及升级、供应链优化及产品开发、增强技术能力、继续投资于品牌推广及培育、资本开支及营运资金和一般公司用途。

在业绩方面，名创优品2019-2021财年收入分别为94亿、90亿和91亿。2022财年前3季度收入为78亿，较2021财年前3季度同比增长近18%。经调整后净利润分别为8.4亿元、9.3亿元和4.8亿元，3年累计净利润近23亿元。同期净利润率分别为9.0%，10.4%和5.3%。2022财年前3季度净利润为4.3亿。

招股书披露的信息显示，该公司2021年末的资本负债比率只有0.2％，账面现金高达53亿元。

回港实现价值重估

名创优品以“双重主要上市”方式回港二次上市，可满足沪港通和深港通的接入条件，便于A股投资者借助港股通投资，活跃股票成交。

业内人士认为，中概股的二次上市也是分散风险、未雨绸缪的选择。名创优品此次回港二次上市，在融到更多资金增强资金储备的同时，更有利于市场对企业进行价值重估。新估值往往更加合理，也可以获得更多再融资机会，有助于公司业务开展。

目前多家证券机构看好名创优品回港上市。安信国际研报显示，名创优品两大主要业务所处行业均处于快速发展阶段，且行业集中度较低，竞争较为激烈，公司作为自有品牌综合零售龙头之一，在门店网络方面具有显著优势，有助于在行业快速扩张阶段抢夺更多的份额。

天风证券称，名创优品聚焦于产品升级、库存管理、运营效率及全渠道运营战略，开店步伐相对稳健，存货周转天数优化，未来随着公司逐步加大线上化、积极拓展海外门店、探索TOP TOY潮玩类目，短期疫情反复可能对公司业绩造成负面影响，但长期来看，门店业绩将得到改善。

TOP TOY门店吸引了众多热爱潮流玩具的年轻消费者。

兴趣消费加速破圈

随着在全球市场的持续深耕以及对消费者的深入洞察，名创优品于业内首次提出“兴趣消费”概念，不断通过“IP联名、优秀设计、黑科技”赋能产品创新，面向全球市场推出“好看、好玩、好用”的产品，满足年轻消费群体的物质追求与情感价值。

截至2021年12月31日，名创优品IP战略已全面覆盖全球顶流IP、二次元IP、国潮IP、创意潮玩IP、体育/游戏IP和艺术时尚IP等六大板块，与迪士尼、漫威、NBA、可口可乐等75家IP许可方建立了品牌联名关系，在全品类布局上远超同行。

同时，名创优品不断加速全球化战略，现已进入全球约100个国家和地区，在全球范围内拥有超过5000家门店，遍布纽约、洛杉矶、巴黎、伦敦等全球知名城市核心商圈。根据弗若斯特沙利文报告，2021年，公司通过名创优品门店网络销售的产品GMV（商品交易总额）总计约人民币180亿元（28亿美元），成为全球最大的自有品牌生活家居综合零售商。

中国的潮流玩具市场在过去五年发展迅速。根据弗若斯特沙利文报告，按GMV计，中国潮流玩具市场规模由2017年的人民币108亿元增至2021年的人民币345亿元，年复合增长率为33.7%，预计2022年至2026年将以24.0%的年复合增长率增长，2026年将增长至1101亿元。

名创优品敏锐捕捉到新兴的潮流玩具文化，充分利用其丰富的零售经验、供应链能力推出的TOP TOY品牌。根据弗若斯特沙利文报告，截至2021年12月31日，TOP TOY共有89家门店，在中国潮流玩具市场的主要品牌中排名第三。2021年TOP TOY单店GMV为人民币710万元，同样排在中国潮流玩具市场第三位。