otc市场是什么意思（OTC 市场怎么操作）

Overview 概述

彭博社 ( Bloomberg ) 报道称，根据 TABB Group 的研究，2018 年 4 月每日场外交易市场（ OTC ）规模在 2.5 亿至 300 亿美元之间。相比之下，根据 Coinmarketcap 的数据显示，加密货币交易所每天的交易额约为 150 亿美元。

但由于缺乏真实有效的数据统计，各类报告的数量相差很大。Bravecoin.com 在 2018 年 4 月报道称，每日场外交易的交易量是交易所规模的 3 倍。TABB Group 估计，OTC 市场的日交易额为 120 亿美元，而 Digital Asset Research 声称 OTC 市场的日交易额为 2.5 亿美元。

人们普遍认为，加密货币的场外日交易量远远大于交易所交易量，但鉴于市场的不透明性，这部分信息不可能完全被证实。那么，这个神秘的 OTC 交易市场究竟是什么呢？

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什么是 OTC 市场？

场外交易市场 ( Over-the-Counter ) 也叫做柜台交易市场或简称 OTC 市场，通指在交易所场外进行的交易。OTC 市场最早起源于 20 世纪初美国的证券市场，那时候美国已经有很多投资者通过银行或券商的柜台买卖这些证券，柜台交易因此而得名。上世纪 80 年代，金融衍生品的 OTC 市场迅速兴起。90 年代，以能源为首的大宗商品衍生品的场外交易也逐步得以发展。

来源：Medium

进一步来说，比特币市场的 OTC 定义更为简单，一句话来讲就是：除了在交易所进行的比特币交易都可以被称为 OTC 交易。

OTC 交易不只是少数人偶尔进行的交易，真实的市场交易量已经非常可观，根据 Forbes 的统计，每周至少有数万个比特币是以 OTC 方式完成交易的，不仅个人与个人之间在进行交易，连专业机构也经常参与 OTC 交易，纽约比特币交易所 itBit 公司进行的场外交易每周达到数千个 BTC。

为什么会存在 OTC 市场？

OTC 主要存在主要是由于以下几点原因

交易所缺乏流动性 —— 加密货币交易所的订单中流动性较低。场外交易有利于推动大宗交易订单，以寻找市场流动性。根据业内人士透露，国内排名前十的做市商基本控制了 90%的交易所流动性。而主流比特币交易所每秒交易次数仅为 0.6 次。也就是说，每两秒才有一次比特币交易撮合而成。

价格保护和匿名性 —— 场外交易有利于移动大订单，避免影响价格，如1000 BTC。订单深度不会像在交易所那样显示出来。另外，交易所严格的实名认证，让有些灰色的比特币需求只能寻求场外交易，美国一些用户需要用比特币在地下网站赌博、购买处方药甚至黑市交易，也不希望自己的比特币来源被跟踪，这些需求最终会通过 OTC 交易方式进行释放。

避免交易所的交易限制 —— 大多数加密货币交易所都有交易限制。例如，Coinbase 将每天的购买量限制在 25,000 美元以内。Kraken 只允许用户每天取款 2500 美元，每月取款 20000 美元。Circle 规定的提现限额为每周 3000 美元。

换一种角度来看，OTC 经纪商通过解决流动性，价格保护和匿名性以及绕过交易限制这三种方法，为洗钱者提供了一个自由洗钱的天堂。

那么问题就来了，因为公共区块链的透明性，比特币的交易并不是能够完美隐藏的。事实上，当今市场上几乎没有任何加密货币能够在发送、接收和消费加密货币时隐藏身份。可是为什么洗钱者仍旧能够通过 OTC 市场存在，OTC 市场究竟是如何帮助洗钱者绕过监管的呢？在讨论这些之前，我们需要先介绍一下 OTC 的交易模式，才能弄清楚他们是如何钻的空子。