小鹏汽车：沉住气，等拐点

生死攸关的 2023。

文 / 宋双辉

小鹏汽车的 2023 年第一季度财报数据，意料之中的不好看。

一季度总营收 40.3 亿元，同比下降 45.9%，环比下降 21.5%；其中汽车销售收入 35.1 亿元，同比下降 49.8%，环比下降 24.6%。

一季度总交付量 18230 辆，环比下降 17.9%；一季度净亏损 23.4 亿元，去年同期净亏损 17. 亿元，上季度净亏损 23.6 亿元。

一季度，小鹏汽车毛利率 1.7%，去年同期为 12.2%；汽车利润率 -2.5%，去年同期为 10.4%，这是小鹏近三年以来首次出现汽车毛利率为负。

尤其是和此前发布财报的理想汽车一对比，小鹏汽车的处境之难就更加凸显。今年一季度，理想汽车营收 187.9 亿元，净利润 9.34 亿元，连续两个季度盈利。

小鹏汽车的危机，去年就开始爆发，被寄予厚望的 G9 首战失利后，小鹏汽车开始了一场触及灵魂的大变革。

从结果来看，第一季度还处于变革的初期阶段，效果并未显现，不过能从财报数据中看出变好的迹象。

一季度，由于特许经营店佣金减少、营销和广告开支减少，小鹏汽车销售及行政费用同比下降 16%，环比下降 21%，说明降本增效措施起到了作用。

与此同时，小鹏汽车在研发方面的投入不降反增，一季度研发费用 13 亿元，同比增加 6.1%，环比增加 5.3%，在总营收占比增至 32%。

截至 3 月 31 日，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为 341.2 亿元，家底还算厚，依然能够支撑接下来的调整和变革。

在财报会议上，小鹏汽车董事长兼 CEO 何小鹏表示，有信心在接下来的几个季度打造产品销量、团队士气、客户满意度和品牌口碑的正循环。

何小鹏进一步透露，目前，小鹏 P7i 的订单表现超预期，但由于供应链问题，产能暂时无法满足交付要求。6 月开始，会和供应商大幅提升零部件产能，放大 P7i 的销量。

6 月份除了 P7i，小鹏汽车还将迎来更重要的新车上市—— G6，它对于小鹏汽车来说，是打赢这场翻身仗的关键，也是一款只许成功不许失败的产品，因为市场不会再给小鹏汽车第二次机会了。

去年，G9 的上市失利之后，尽管小鹏汽车迅速调整了配置和售价，但是依然没能挽救这款新车。今年 2 月以来，G9 的交付量连续三个月不足千辆，第一季度只交付了 4181 辆。

有了 G9 的前车之鉴，小鹏汽车在 G6 的推出上肯定会格外谨慎。在何小鹏看来，作为首款采用 SEPA2.0 技术架构的新车型，G6 能够成为 20-30 万元新能源 SUV 的爆款之一。

小鹏 G6 身上有很多亮点，而目前小鹏汽车主打的卖点之一，是其搭载的城市辅助驾驶功能。城市辅助驾驶是眼下的市场热点，但是对于普通消费者来说，会有多少人为它买单，是个未知数，所以大家的关注点，还是聚焦在了 G6 的定价上。

按照小鹏汽车的规划，6 月正式上市后，7 月 G6 将开始大规模交付，并迅速进行产能爬坡，带动整个小鹏汽车的交付量在第三季度大幅攀升，形成战略调整后的第一个销量拐点。

换句话说，第二季度小鹏汽车的财报数据依然不会太好看。按照预测，第二季度小鹏汽车交付量在 2.1-2.2 万辆，营收在 45-47 亿元，同比降低超三成。

小鹏汽车还在做深蹲，蓄力等待 G6 上市后的起跳，只要 G6 能够首战告捷，接下来的一切都将豁然开朗，预期中的拐点也会真正到来。

在此之前，小鹏汽车需要沉住气，外界也需要给小鹏多一些耐心。

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